2024年の紅海危機が「救った」船会社、2025年はどうなる？

今振り返ると、紅海危機発生前の2024年のテーマは何だったのでしょうか？ 過剰な貨物スペース。 ほぼすべての予測は、2024年に記録的な新規運航能力が加わることで、運賃に圧力がかかり、2023年に続き船会社にとって厳しい年になるだろうと見ていました。

その後の展開は周知の通り、2024年は2021年と2022年に次いで船会社にとって最も利益を得られた年となりました。決して言い過ぎではないですが、 紅海危機が2024年の国際海上輸送の方向性を変えたと言えるでしょう。 アルファライナーの最新レポートでは、南アフリカ経由の迂回ルートが船舶容量に与えた実際の影響や、新規運航能力の主要な配置ルートについて詳細に分析されており、見逃せない内容です。

2024年の世界の新規ノミナル船積み能力は300万TEUに達し、前年比10.6%の増加となりました。新規船積み能力の約60%がヨーロッパ路線で吸収されました。これは、南アフリカ周辺の迂回航路により、元の路線密度を維持するためにより多くの船が必要となったためです。アルファライナーの昨年6月のヨーロッパ路線に関する分析では、ノミナル船積み能力が前年同月比で24%増加し、同年12月には31%まで上昇しました。しかし、迂回後の実際の船積み能力の増加はこの数値よりもはるかに低いです。2023年12月1日時点でのヨーロッパ路線の実際の週間船積み能力は約434,940 TEUであり、1年後には実際の船積み能力はわずか38,360 TEU増加し、これは8.8%の増加に相当します。これはノミナル船積み能力の成長率よりもはるかに低いものです。

2024年はレッドシー危機の最初の年です。南アフリカ経由の迂回航路で吸収された輸送能力は予想を上回るほど大幅に増加しました。年末までに、世界の海上輸送においてほぼ余剰の輸送能力が存在しなくなり（全体の0.6%のみが遊休状態）、2024年の運賃は低く始まり高く終わりました。第2四半期以降、東西ルートの運賃が急騰し、これは誰もが予想しなかったことで、海運会社は繰り返し利益見通しを引き上げました。

ヨーロッパ向けルートでの新規輸送能力の大量消費は、他のルートにも波及効果を及ぼしています。 2024年には、米国路線における実際の運送能力の成長はわずか2.9%にとどまりました。2024年12月1日時点では、新しい運送能力のうち米国路線に配備されたのは5.1%に過ぎず、ヨーロッパ路線のそれよりも大幅に少ないです。一方で、米国路線の実際の貨物量は大幅に増加していますが、実際の運送能力の増加は非常に小さく、短期間（第2四半期から）で運送能力が急激に上昇しました。グローバルな海上輸送はまるでチェスのゲームのようですが、ヨーロッパ路線が米国路線の成功をもたらしたと言えるでしょうか？

興味深いことに、ヨーロッパ路線以外では、輸送能力の最も顕著な成長はラテンアメリカ路線で見られ、年間で名目上の輸送能力が22.4%増加し、新しい輸送能力の16.9%がラテンアメリカ路線に配備されました。これは大洋航路だけでなく、ラテンアメリカ内の地域航路でも同様です。近年、ラテンアメリカ市場は一般的に好まれるようになり、船会社が輸送能力を配置する主要な戦場の一つとなっています。

2025年初めに、USルートのFAK運賃は高い水準にありました。複数の要因が重なり、1月の東海岸と西海岸の運賃は今年の高値となるでしょう。完全に調整された2024年が終わり、2025年はまた異例の年となっています。今年の新しい船積み能力は昨年よりも少なくなる見込みです。船舶コンサルティング会社Dynamarは、2025年に約220隻の新造船が就航し、総計約190万TEUの新しい船積み能力が加わると予測しています。廃船分を除いて、名目上の船積み能力は前年比で約6%増加すると見られています。では、今年の需要はどれだけ増加するのでしょうか？一般的には2～3%程度とされ、船積み能力の成長率を下回る見通しです。

2024年に始まった紅海危機は、国際海上輸送の供給と需要の関係に大きな変化をもたらしました。 南アフリカ周辺の迂回航路が新しい常态となっています。昨年末に中東の地政学的状況が予期せぬ変化を遂げましたが、依然としてすべての関係者が合意に至り、紅海が航行を再開するための明確なタイムテーブルは示されていません。危機による紅海の迂回は膨大な船腹容量を吸収しています。これが解放されれば、実際の船腹容量の成長が供給と需要のバランスを大きく変えることになり、過剰な供給が現実の問題となります。問題は、いつ通常の航行が再開されるかがまだ不透明であることです。危機が解決したとしても、多くの船舶が紅海に戻るには時間がかかり、一夜にして完了することはありません。 2025年の米国向けルートの需要に影響を与える要素としては、米国経済自体だけでなく、外部要因（関税）も引き続き主導的な役割を果たすでしょう。 関税はどのくらい増額されるのか？什么时候增加？何回増額されるのか？これらの不確実性は、2025年の米国ルートにおける貨物量の動向を変えるだけでなく、短期的な運賃の上下も決定するだろう。